欧元区国家之间的利率差反映了什么?
利率差是一个金融系统中在最安全的国家的利率基础上的溢价,这取决于C国与B国的相对风险性。债券市场认为德国是欧元区内”最安全”的国家,这意味着债券投资者认为德国违约的风险(=不偿还债券)最低。
在危机前的1994-2008年期间,欧元区内的利率差下降,因为信用评级机构和债券投资者认为所有欧元区国家的债券几乎同样安全。
但2008年经济危机发生以后,人们错误地认为,欧洲央行将作为危机中的最后贷款人出手救急,而欧洲央行最后没有这样做。其结果是南欧国家陷入了恶性循环,经济衰退大大加剧。
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